Apakah Undang-Undang Pemotongan Pajak dan Pekerjaan Lebih Baik untuk Perusahaan atau Pekerja Amerika?  |  Intelijen Ekonomi
Opinion

Apakah Undang-Undang Pemotongan Pajak dan Pekerjaan Lebih Baik untuk Perusahaan atau Pekerja Amerika? | Intelijen Ekonomi

Selama beberapa bulan terakhir, ada lusinan berita tentang perusahaan yang menawarkan bonus kepada karyawan. Pendukung Undang-Undang Pemotongan Pajak dan Pekerjaan yang baru-baru ini disahkan telah menunjuk bonus ini sebagai bukti bahwa RUU tersebut bekerja untuk meningkatkan gaji pekerja di seluruh perekonomian. Sementara itu, penentang RUU tersebut telah menunjuk rekor tingkat pembelian kembali saham sebagai bukti bahwa Undang-Undang Pemotongan Pajak dan Pekerjaan hanya menguntungkan pemegang saham dengan mengorbankan Departemen Keuangan federal. Bolak-balik ini telah menimbulkan perdebatan yang tak terhindarkan mengenai apakah Undang-Undang Pemotongan Pajak dan Pekerjaan membantu sekelompok kecil pemegang saham atau pekerja secara lebih luas. Sayangnya, kedua belah pihak kehilangan nuansa bagaimana pajak bisnis berdampak pada gaji pekerja dan terlalu cepat untuk menilai keberhasilan atau kegagalan RUU tersebut.

Memang benar banyak para ekonom berpendapat bahwa penurunan tarif pajak penghasilan badan berdampak positif pada take-home pay pekerja. Namun, efek ekonominya sedikit lebih rumit daripada cerita sederhana perusahaan yang memberikan penghematan pajak kepada pekerja atau pemegang saham dengan segera dalam bentuk bonus atau pembelian kembali. Faktanya, kenaikan upah mungkin akan lebih lambat dan jauh lebih sulit untuk diukur.

Untuk memahami alasannya, penting untuk meninjau teori mengapa tarif pajak bisnis yang lebih rendah diharapkan dapat meningkatkan gaji pekerja. Secara garis besar, besaran upah yang dibayarkan kepada pekerja (baik upah maupun bentuk kompensasi lainnya) sangat ditentukan oleh produktivitas. Semakin banyak pekerja dapat memproduksi barang dan jasa, semakin banyak mereka dibayar. Seiring waktu, produktivitas dan gaji meningkat, seiring dengan peningkatan teknologi dan bisnis mengumpulkan lebih banyak mesin, peralatan, dan bangunan untuk digunakan.

Kartun Politik tentang Ekonomi

Jumlah yang bersedia diinvestasikan perusahaan dalam investasi peningkatan produktivitas sebagian ditentukan oleh pengembalian setelah pajak yang diharapkan. Ketika sebuah perusahaan memutuskan apakah akan melakukan investasi baru (seperti membangun pabrik baru atau membeli bor baru), ia mencoba memprediksi pengembalian apa yang akan dihasilkan oleh investasi baru ini selama hidupnya. Perusahaan memeriksa potensi pendapatan proyek dan membandingkannya dengan semua biayanya, termasuk pajak yang dibayarkan atas pendapatan dari investasi. Jika setelah mempertimbangkan semua itu, perusahaan menganggap investasi itu akan menghasilkan pengembalian yang cukup, maka proyek itu akan dilanjutkan. Jika tidak, perusahaan tidak akan melakukannya. Beberapa penelitian telah menunjukkan bahwa perubahan pengembalian setelah pajak atas proyek mendorong keputusan investasi perusahaan.

Ketika anggota parlemen memotong tarif pajak penghasilan badan menjadi 21 persen, mereka membuat perusahaan lebih mungkin berinvestasi dalam proyek-proyek baru. Investasi yang sebelumnya tidak layak karena tarif pajak penghasilan badan yang lebih tinggi mungkin layak dikejar sekarang dengan tarif yang lebih rendah. Tax Foundation memperkirakan bahwa undang-undang perpajakan yang baru pada akhirnya akan meningkatkan stok modal produktif sebesar 4,8 persen, yang akan mengarah pada produktivitas yang lebih tinggi dan upah yang 1,5 persen lebih tinggi. Temuan ini sesuai dengan penelitian yang menunjukkan bahwa perubahan tarif pajak perusahaan menguntungkan pekerja.

Namun, peningkatan investasi dan upah ini tidak akan terjadi dalam semalam dan tidak akan sejelas cek bonus besar dengan “Pemotongan Pajak dan Undang-Undang Pekerjaan” di baris memo. Perlu waktu bagi perusahaan untuk meningkatkan investasi mereka dalam menanggapi tagihan pajak, agar investasi ini diterjemahkan ke dalam peningkatan produktivitas dan untuk produktivitas yang lebih tinggi diterjemahkan ke dalam pertumbuhan upah. Akibatnya, kemungkinan besar pekerja akan melihat kenaikan gaji yang sedikit lebih tinggi setiap tahun daripada yang seharusnya, karena produktivitas dan ekonomi tumbuh lebih cepat.

Jika kita mengambil perkiraan Tax Foundation bahwa upah akan menjadi 1,5 persen lebih tinggi dalam jangka panjang, dan mengasumsikan bahwa perubahan ini akan terjadi secara linier selama satu dekade, pertumbuhan upah harus sekitar 0,15 poin persentase lebih tinggi setiap tahun daripada yang seharusnya. . Ini jauh berbeda dengan pekerja yang mendapatkan bonus besar dan jelas setelah pengesahan RUU pajak.

Di sisi lain, fakta bahwa banyak pemegang saham menerima manfaat langsung dari pembelian kembali saham atau peningkatan dividen tidak serta merta bertentangan dengan klaim bahwa pekerja juga akan mendapat manfaat dari RUU pajak yang baru saja disahkan.

Ketika tarif pajak perusahaan federal dipotong, dua hal terjadi. Pertama, seperti dijelaskan di atas, perusahaan dapat mengharapkan beban pajak yang lebih rendah atas investasi baru yang mereka lakukan di masa depan. Namun di samping itu, perusahaan juga melihat beban pajak yang lebih rendah atas laba yang akan mereka hasilkan, apa pun yang terjadi. Dengan kata lain, pemotongan pajak perusahaan memberikan rejeki nomplok kepada pemilik bisnis atas investasi yang telah dilakukan di masa lalu.

Akibatnya, tidak mengherankan bahwa perusahaan telah meningkatkan pembelian kembali saham dalam minggu-minggu setelah tagihan pajak baru-baru ini. Jika perusahaan menerima keuntungan yang lebih tinggi dari investasi yang mereka lakukan di masa lalu, tidak mengherankan bahwa mereka akan mendistribusikan keuntungan ini kepada pemegang saham dalam bentuk pembelian kembali. Tetapi ini tidak menutup kemungkinan bahwa perusahaan juga akan meningkatkan pengeluaran investasi mereka – yang akan membantu pekerja dalam jangka panjang.

Nuansa relevan lainnya tentang pengumuman pembelian kembali baru-baru ini adalah bahwa tingkat pembelian kembali sangat rendah pada tahun 2017, mungkin karena perusahaan sedang menunggu untuk melihat bagaimana paket reformasi pajak federal akan terguncang. Akibatnya, jumlah pembelian kembali yang meningkat pada tahun 2018 mungkin sebagian mencerminkan pergeseran waktu, daripada perubahan tingkat yang bertahan lebih lama.

Pada akhirnya, efek pembelian kembali juga akan tergantung pada apa yang dilakukan pemegang saham dengan uang yang mereka terima. Misalnya, pemegang saham mungkin hanya menginvestasikan kembali uang yang mereka terima dari pembelian kembali beberapa perusahaan ke saham lain. Dalam hal ini, pembelian kembali sebenarnya dapat memberikan efek ekonomi yang positif, memindahkan modal dari usaha yang kurang produktif ke usaha yang lebih produktif. Atau, mungkin, pembelian kembali akan menyebabkan beberapa pemegang saham meningkatkan konsumsi pribadi mereka, yang tidak akan memiliki efek ekonomi positif dalam jangka panjang. Either way, melihat jumlah total pembelian kembali tidak memberi tahu kami cerita mana yang sedang dimainkan.

Tak pelak, pendukung dan penentang undang-undang pajak baru akan terus memperdebatkan apakah pemotongan pajak perusahaan memberikan manfaat bagi pekerja atau hanya pemegang saham kaya. Sejauh ini, kedua belah pihak terlalu cepat untuk menilai bagaimana pemotongan pajak perusahaan akan terjadi.

Posted By : nomor hk hari ini