Dampak Ekonomi Global Jika Federal Reserve Menaikkan Suku Bunga |  Intelijen Ekonomi
Opinion

Dampak Ekonomi Global Jika Federal Reserve Menaikkan Suku Bunga | Intelijen Ekonomi

Dengan Ketua Federal Reserve Jerome Powell sekarang meninggalkan sedikit keraguan bahwa di tahun mendatang The Fed akan terus menaikkan suku bunga, pembuat kebijakan AS sebaiknya mempertimbangkan kemungkinan dampak ekonomi yang akan ditimbulkan oleh kenaikan suku bunga ini terhadap ekonomi negara-negara di selatan perbatasan. . Hal ini tampaknya terutama terjadi mengingat dua ekonomi terbesar Amerika Latin, Brasil dan Meksiko, yang kemungkinan akan paling terpengaruh oleh suku bunga AS yang lebih tinggi menjelang pemilihan presiden mereka akhir tahun ini.

Ekonomi pasar berkembang umumnya berjalan dengan baik ketika likuiditas global cukup dan buruk ketika kondisi likuiditas global mengetat. Ketika suku bunga global serendah sembilan tahun terakhir ini, ekonomi pasar berkembang dibanjiri uang dari luar negeri untuk mencari hasil yang lebih tinggi. Namun, ketika suku bunga global mulai naik, uang cenderung dipulangkan dari pasar negara berkembang ke negara yang lebih maju relatif aman. Seringkali, repatriasi modal inilah yang menyebabkan ekonomi pasar berkembang sangat tertekan, terutama jika mereka tidak bersiap untuk hari hujan.

Seperti yang diakui Jerome Powell minggu ini dalam kesaksiannya di kongres, ada alasan bagus untuk berpikir bahwa suku bunga AS menuju jauh lebih tinggi di periode mendatang untuk mencegah ekonomi dari overheating. Bukan hanya bahwa ekonomi AS sudah pada atau mungkin bahkan melampaui kesempatan kerja penuh dan tumbuh pada tingkat di atas potensi jangka panjangnya. Sebaliknya, ekonomi AS sekarang menerima stimulus ekonomi yang cukup besar pada saat kekuatan siklus. Hal itu terjadi dari kondisi keuangan yang luar biasa akomodatif, berkat harga ekuitas yang tinggi dan dolar yang lemah, serta dari pemotongan pajak Trump dan peningkatan belanja publik.

Kartun Politik tentang Ekonomi

Kenaikan prospektif suku bunga AS datang pada waktu yang sangat tidak tepat untuk Meksiko. Pada bulan Juli, negara itu menuju pemilihan presiden yang diperkirakan akan meningkatkan ketidakpastian politik dalam negeri. Hal ini terutama terjadi mengingat Andres Manuel Lopez Obrador, seorang pemimpin populis radikal yang berhaluan kiri, saat ini unggul dalam jajak pendapat. Prospek bahwa Meksiko mungkin menyimpang dari kebijakan ekonomi berbasis pasar dan bahwa mungkin mengambil pendekatan yang lebih konfrontatif terhadap tetangga utaranya hampir tidak mungkin menanamkan kepercayaan pada orang asing, yang saat ini diperkirakan memiliki sekitar 40 persen dari utang pemerintah Meksiko yang belum dibayar.

Faktor lain yang mungkin mempercepat aliran modal keluar dari Meksiko karena kenaikan suku bunga AS adalah ketidakpastian atas negosiasi NAFTA setelah pemilihan umum Meksiko. Hal ini terutama terjadi mengingat bahwa AS menyumbang sekitar 70 persen dari ekspor Meksiko dan bahwa pemilihan Obrador yang kurang fleksibel sebagai presiden akan mengurangi peluang untuk kesepakatan NAFTA yang menguntungkan atau untuk melanjutkan investasi langsung AS di negara itu.

Brasil mungkin bahkan lebih rentan daripada Meksiko terhadap arus keluar modal sebagai tanggapan atas kenaikan suku bunga AS. Ini bukan hanya karena seluruh kelas politik Brasil telah dinodai oleh skandal Petrobras dan karena pemilihan bulan Oktober di Brasil kemungkinan akan menghasilkan presiden populis dari sisi kiri atau kanan spektrum politik. Sebaliknya, keuangan publik Brasil berada dalam kekacauan yang cukup besar.

Dengan defisit anggaran saat ini sekitar 9 persen dari PDB, utang publik Brasil jelas berada di jalur yang tidak berkelanjutan. Ini harus meningkatkan risiko nyata bahwa investor dapat melarikan diri jika pemilihan Brasil menghasilkan pemerintah yang tidak mau atau tidak mampu menangani masalah keuangan publik negara itu dan meredakan bom waktu sistem pensiunnya yang tidak didanai.

Adalah kepentingan AS untuk memiliki stabilitas politik dan ekonomi di halaman belakang kami. Untuk alasan itu orang harus berharap bahwa pembuat kebijakan AS sudah mulai berpikir bagaimana mereka dapat menanggapi ketegangan ekonomi dan keuangan yang nyata di Brasil dan Meksiko saat Fed melanjutkan normalisasi kebijakan moneter. Kita juga harus berharap bahwa pembuat kebijakan AS akan mendukung keterlibatan IMF di negara-negara itu jika itu diperlukan.

Posted By : nomor hk hari ini